4118云顶集团手机版鸡蛋 休整之后重获上行动能

鸡蛋期现货价格经历了过山车般的走势

在过去的一个月里,鸡蛋期现货价格经历了“过山车”般的走势。5月前半个月,产区鸡蛋均价在市场一片唱多的氛围中一路高歌猛进,达到5.02元/斤,较4月底的4.47元/斤上涨0.55…

在过去的一个月里,鸡蛋期现货价格经历了过山车般的走势。5月前半个月,产区鸡蛋均价在市场一片唱多的氛围中一路高歌猛进,达到5.02元/斤,较4月底的4.47元/斤上涨0.55元/斤,涨幅为12.3%。5月中旬之后,产区蛋价开始一路下跌。截至月底,产区鸡蛋均价为4.32元/斤,与月中高点相比,跌幅达14%。同时,鸡蛋期货主力合约在月中达到高点的5282元/500千克后快速回调至4900元/500千克附近。

在现货大幅回落的同时,期货市场上悲观情绪日益浓厚。但我们认为,在后期需求好转以及供应量同比减少的综合作用下,7、8月现货蛋价重现2013年同期走势的概率仍然较大,鸡蛋期货多头行情仍未结束。

天气因素叠加,季节性需求下降

从以往鸡蛋现货价格的走势来看,上半年一般有两个低点,一个是春节后,另一个是端午之后。这两个低点对应的都是消费淡季。

由于端午之后中秋之前没有节日,同时全国各地的学校陆续放假,鸡蛋的群体性消费较其他月份有明显的减弱。这也形成了6月鸡蛋价格季节性回落的规律。但一般而言,6月的低点高于春节之后的那个低点,主要是因为供应上一般弱于春季。

但今年在5月下旬南方多地降雨以及北方高温的影响下,部分高龄产蛋鸡所产的鸡蛋出现了质量问题。这部分质量较差的鸡蛋也拖累了整体的蛋价。我国养殖户和贸易商规模小而多,群体效应明显。在现货走弱的时候,这种群体效应放大了市场的悲观情绪,从而造成现货的快速回落。

由于今年的中秋是在9月上旬,食品厂备货在8月中旬差不多就结束了,同时9月学校开学,采购时间点也在8月,后期消费的转好启动时间点将会提前至7月。因此从消费端来说,随着时间的推移,现货蛋价上行的概率较大。

供给同比减少格局并未改变

造成今年35月鸡蛋现货大幅上涨的根本因素是供应减少。据我们了解到的补栏情况,2013年四季度补栏同比大幅下滑,2014年一季度补栏同比下滑,45月同比持平。按照蛋鸡生产周期来算,今年7、8月处于产蛋高峰期的在产蛋鸡占比同比也将是下滑的。

4118云顶集团手机版,从淘汰鸡方面来讲,2012年12月至2013年一季度补栏的蛋鸡在今年7、8月将面临淘汰。处于这个时间段的补栏是处于历史较高的水平,所以后期淘汰鸡的量也会比较大。同时,随着气温上升,高龄产蛋鸡的体重会下降,死亡率也会增加。目前的淘汰鸡价格较好也会促使养殖户正常淘汰高龄产蛋鸡。加上4月在产蛋鸡存栏下降仍超10%左右,可以预测今年7、8月鸡蛋供应将继续减少。

虽然后期鸡蛋现货上涨的概率较大,但期货价格也受到其他一些因素的影响。一方面,目前鸡蛋主力1409合约相对现货高升水。从之前两次的交割情况来看,期货基本上会升水200个点左右,所以后期期货上涨空间要受到现货涨幅的限制。另一方面,由于主力合约目前的持仓仍有26万手,受8月限仓因素影响,主力在7月中旬完成换月的概率较大。若鸡蛋现货在7月中旬后快速上涨,势必会对1501合约产生影响。

总体而言,鸡蛋现货在后续消费好转及供应减少的综合作用下上涨的概率较大。鸡蛋期货价格在调整之后仍有继续上行的动能,保持多头思路不变。操作上,建议规避8月限仓等因素,轻仓操作为宜。

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